中央國務院發文嚴禁民辦幼兒園上市 教育類股紛紛大跌

11月15日,【中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見】正式發布,以下簡稱【意見】。【意見】明確指出，民辦園一律不准單獨或作為一部分資產打包上市。上市公司不得通過股票市場融資投資營利性幼兒園，不得通過發行股份或支付現金等方式購買營利性幼兒園資產。

中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見

中共中央國務院關於學前教育深化改革規範發展的若干意見

早幼教領域一向是投資風口，如今【意見】正式發布，投資早幼教領域的途徑被堵死，未來民辦幼兒園通過上市實現資產證券化的進程將全面停滯。

此前民辦幼兒園上市成風

據分析，【意見】的正式發布，明顯是針對此前民辦幼兒園上市之風。

越來越多的逐利性資本盯上早幼教領域，是導致民辦幼兒園成風的直接原因，而根本原因在於，【中華人民共和國民辦教育促進法】的修訂，給營利性早幼教機構充分的條件進行資本化，而資本化的目的自然是資產證券化。

據了解，已經成功實施資本化操作的，有威創股份、秀強股份，如威創股份以8.57億元收購金色搖籃連鎖幼兒園；而A股目前正在實施資本化操作的，有長方集團、和晶科技、勤上光電。

民辦幼兒園上市之風危及民族命運

近年中國颳起互聯網+之風，而藉此風實現線下線上同時結合，以便資本化運作，曾經導致大量的實體經濟泡沫化，如今年大量倒閉的共享單車。

在早幼教資產證券化背景下，早幼教企業擴張的模式主要是加盟連鎖，這正是早幼教資本化運作的關鍵一步。有業內人士透露，加盟連鎖的幼教企業，着重的正是加盟費，以完成業績承諾為標準，而忽略了加盟機構的教育實踐，這正是資本化運營的重要特徵。

另外，加盟連鎖的品牌保障，導致監管及教育實踐方面存在嚴重漏洞，這是近年屢次曝光的幼兒園安全事故的重要原因。

而且資本化運營之後，早幼教企業的營利將不再主要來自幼兒園教育所創造的價值，而是各種融資、集資、證券化炒作的操作，逐利本性必然導致教育主業被旁置，從而危及幼兒的成長，民族的未來。

中共中央國務院及時發布【意見】，阻止了早幼教資本化，也有效地制止了早幼教資本化運作的操作可行性，保障早幼教行業的健康發展。

上市的民辦早幼教企業股價應聲大挫

嚴禁民辦幼兒園上市後某股份大跌

嚴禁民辦幼兒園上市後某股份大跌

11月15日晚間，在美上市的中國幼教集團紅黃藍（RYB）盤前交易股價大跌，一度跌25%，市值蒸發1.07億美元（折合7.3億人民幣）。其他中概教育類股也紛紛大跌，博實樂教育跌9.4%。

11月15日晚間，在美上市的中國幼教集團紅黃藍（RYB）盤前交易股價大跌，一度跌25%，市值蒸發1.07億美元（折合7.3億人民幣）。其他中概教育類股也紛紛大跌，博實樂教育跌9.4%。

【學前教育的本真回歸與資本退場——解讀中央規範民辦園上市政策之深意】

中央國務院近日頒布【關於學前教育深化改革規範發展的若干意見】，明確禁止民辦幼兒園上市融資及資本化運作，此舉實為匡正教育本質、回歸育人初心的重大政策轉向。本文將從國學視角剖析政策背後的文化深意與社會價值。

一、資本異化教育的文化反思
【禮記·學記】有云："建國君民，教學為先。"教育本為"化民成俗"的百年大計，而今資本裹挾下的幼教產業化，恰如【孟子】所警"放於利而行，多怨"。資本追求短期回報的特性與教育長期浸潤的本質形成根本衝突，加盟連鎖模式導致的"重加盟費輕教育質"現象，正是【荀子·勸學】所言"不積跬步，無以至千里"的反面寫照。政策叫停資本化運作，實為阻斷"以利傷教"的文化自贖。

二、幼教本質的經典回歸
孔子曰："少成若天性，習慣成自然。"學前教育階段的人格塑造，關乎民族根本氣質。【意見】將資本隔離於幼兒園之外，恰合【易經】"蒙以養正"的教化理念。宋代大儒朱熹在【白鹿洞書院揭示】中強調"正其義不謀其利"，政策正是對這一教育倫理的當代踐行。資本退場後，幼兒園方能真正專注於【三字經】"教之道，貴以專"的本業。

三、政策實施的文化智慧
【意見】採取"堵疏結合"的治理思路，深得傳統治國智慧精髓。如同【管子】所言"利出一孔者，其國無敵"，政策在禁止資本無序擴張的同時，明確要求2020年普惠性幼兒園覆蓋率達80%，體現"禁其非而導其是"的治理藝術。這種既破且立的政策設計，暗合【尚書】"正德、利用、厚生"的三事協調之道。

當前教育類股價震盪實為資本市場的必然反應，但【大學】有言："國不以利為利，以義為利也。"政策的深層價值在於重建"義利之辨"的文化標準。當資本熱潮退去，學前教育方能回歸"童蒙求我"的本真狀態，實現【顏氏家訓】所倡"幼而學者，如日出之光"的理想教育圖景。這既是民族教育主權的捍衛，更是中華教育傳統的當代復興。

【論學前教育的本真回歸與資本規訓】
（按：本文依經立義，以【禮記·學記】"建國君民，教學為先"為綱，參酌當代教育治理要旨）

一、政令之出，合於古道
【意見】之頒行，實暗合【孟子·離婁】"善政得民財，善教得民心"之訓。學前教育乃"蒙以養正"（【易·蒙卦】）之基，若放任資本裹挾，則如【管子·權修】所言"一年之計，莫如樹谷；十年之計，莫如樹木；終身之計，莫如樹人"之序將亂。觀紅黃藍等機構股價應聲而落，恰證【鹽鐵論】"示民以利，則民俗薄"之誡。

二、資本異化教育之弊
昔孔子云"君子喻於義，小人喻於利"（【論語·里仁】），今加盟連鎖之制，重加盟費而輕教化，此乃【韓非子·五蠹】所斥"今之爭奪，非鄙也"的當代映照。資本證券化運作，使幼教淪為"爭名於朝，爭利於市"（【戰國策·秦策】）之具，與【顏氏家訓】"教婦初來，教兒嬰孩"的啟蒙本旨相悖。威創股份等併購案例，恰如【大學】"德者本也，財者末也"之反例。

三、政策深意與治教之道
【意見】之禁非扼殺民辦教育，實為【漢書·董仲舒傳】"正其誼不謀其利"的現代實踐。朱熹【白鹿洞書院揭示】言"父子有親，君臣有義"，學前教育正需此倫理底色。資本無序擴張導致的虐童事件，恰如【申鑒·政體】"一令逆則百令失"之警示。今以政令匡正，乃【貞觀政要】"制俗以儉，舉事以時"的治理智慧。

四、未來進路芻議
當依【學記】"時教必有正業"之訓，構建"非營利為主體、政府為主導"的幼教體系。可參鑒宋代義學、清代社學傳統，使民間資本以【范氏義莊規矩】"周濟宗族"之心辦學。上市公司若轉投師資培訓、教具研發，則合於【周禮·考工記】"知者創物"之道，方為長久之計。

（結語）【春秋繁露】云"正其道不謀其利，修其理不急其功"，此次政令實為撥亂反正之舉。學前教育關係"童蒙養正"（【程氏家塾讀書分年日程】），唯有回歸育人本真，方能成就【尚書·說命】"念終始典於學"的民族大計。